Gli standard di credito sono stati inaspriti per le imprese a causa della percezione di un aumento del rischio, con un ulteriore inasprimento previsto. La domanda di prestiti da parte delle imprese ha continuato ad aumentare, trainata principalmente dal fabbisogno di capitale circolante. La politica monetaria della BCE continua a sostenere i prestiti, ma in misura minore rispetto ai precedenti sondaggi. Secondo l’indagine sui prestiti bancari (BLS) dell’area dell’euro dell’aprile 2022, gli standard di credito – ovvero le linee guida interne delle banche o i criteri di approvazione dei prestiti – per i prestiti o le linee di credito alle imprese sono stati inaspriti il primo trimestre del 2022. Per quanto riguarda i prestiti alle famiglie per l’acquisto di abitazioni, le banche dell’area dell’euro hanno segnalato un lieve inasprimento netto degli standard di credito (percentuale netta del 2%), mentre gli standard di credito per il credito al consumo e altri prestiti alle famiglie ha continuato ad attenuarsi (percentuale netta di -5%).

Le banche hanno fatto riferimento alla percezione di un aumento del rischio e di una minore tolleranza al rischio, in un contesto di elevata incertezza, interruzioni della catena di approvvigionamento e prezzi elevati dell’energia e dei fattori di produzione, come fattori alla base dell’inasprimento netto degli standard di credito per le imprese. Per il secondo trimestre 2022, le banche si aspettano un inasprimento netto considerevolmente più forte degli standard di credito per i prestiti alle imprese, probabilmente riflettendo l’incerto impatto economico della guerra in Ucraina e l’anticipazione di una politica monetaria meno accomodante. Inoltre, le banche prevedono un moderato inasprimento netto degli standard di credito per i prestiti immobiliari e per il credito al consumo e altri prestiti alle famiglie.

Nel primo trimestre del 2022 i termini e le condizioni complessive delle banche – ovvero le condizioni effettive concordate nei contratti di mutuo – sono stati moderatamente inaspriti per i prestiti alle imprese e per i prestiti alle famiglie per l’acquisto di abitazioni. Per i prestiti alle imprese, ciò è dovuto principalmente a un notevole allargamento dei margini sui prestiti più rischiosi, mentre i margini sui prestiti medi si sono ampliati meno. Per il credito al consumo e altri prestiti alle famiglie, i termini e le condizioni complessivi sono leggermente diminuiti a causa della riduzione dei margini di prestito.

Le banche hanno registrato, nel complesso, un continuo aumento della domanda di prestiti o di linee di credito da parte delle imprese nel primo trimestre del 2022. La domanda di prestiti è stata guidata da un forte impatto positivo delle esigenze di finanziamento delle imprese per il capitale circolante, riflettendo le interruzioni della catena di approvvigionamento così come scorte precauzionali e disponibilità di liquidità.

Gli investimenti fissi hanno continuato ad avere un impatto positivo sulla domanda di prestiti, ma in misura minore rispetto al trimestre precedente. Inoltre, il basso livello generale dei tassi di interesse e altre esigenze di finanziamento, comprese le attività di fusioni e acquisizioni e il rifinanziamento e la ristrutturazione del debito, hanno contribuito positivamente alla domanda di prestiti da parte delle imprese. Domanda di prestiti per la casa e di credito al consumo e altri prestiti alle famiglie è ulteriormente aumentato in termini netti nel primo trimestre del 2022.

L’aumento netto della domanda di prestiti immobiliari è stato trainato principalmente dal livello generale dei tassi di interesse. La domanda di credito al consumo è stata sostenuta dalla spesa per beni di consumo durevoli e, in misura minore, dalla fiducia dei consumatori. Per il secondo trimestre del 2022, le banche prevedono un continuo aumento netto della domanda di prestiti delle imprese, ma una diminuzione netta della domanda di prestiti immobiliari e una domanda sostanzialmente invariata di credito al consumo.

Secondo le banche intervistate, l’accesso ai finanziamenti all’ingrosso è peggiorato nel primo trimestre del 2022, riflettendo le condizioni più rigide dei mercati finanziari per le banche. Le banche hanno riferito che i programmi di acquisto di attività della BCE e la terza serie di operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo termine (TLTRO III) hanno continuato ad avere un impatto positivo sulla loro posizione di liquidità e sulle condizioni di finanziamento del mercato. Si aspettano che questo impatto diventi minore nel caso delle OMRLT e negativo per i programmi di acquisto di attività della BCE nei prossimi sei mesi. Le banche hanno anche indicato che i programmi di acquisto di attività della BCE e il tasso negativo sui depositi presso i depositi (DFR) hanno avuto un impatto negativo sulla loro redditività, principalmente attraverso il margine di interesse.

Tale effetto è stato mitigato dal sistema dualistico della BCE per la remunerazione delle disponibilità in eccesso di liquidità e dal TLTRO III. Gli acquisti di attività della BCE, il DFR negativo e l’TLTRO III hanno avuto un impatto netto di allentamento continuo sulle condizioni di prestito e un impatto positivo sui volumi di prestito, ma generalmente inferiore a quanto riportato in precedenza.

Le banche prevedono che l’impatto dei programmi di acquisto di attività della BCE si trasformerà in un inasprimento netto delle condizioni di prestito e un impatto per lo più negativo sui volumi dei prestiti nei prossimi sei mesi. Per il DFR negativo e TLTRO III, l’impatto netto di allentamento sulle condizioni di prestito bancario e l’impatto positivo sui volumi di prestito dovrebbero generalmente indebolirsi. Le banche prevedono che l’impatto dei programmi di acquisto di attività della BCE si trasformerà in un inasprimento netto delle condizioni di prestito e un impatto per lo più negativo sui volumi dei prestiti nei prossimi sei mesi. Per il DFR negativo e TLTRO III, l’impatto netto di allentamento sulle condizioni di prestito bancario e l’impatto positivo sui volumi di prestito dovrebbero generalmente indebolirsi.

Le banche prevedono che l’impatto dei programmi di acquisto di attività della BCE si trasformerà in un inasprimento netto delle condizioni di prestito e un impatto per lo più negativo sui volumi dei prestiti nei prossimi sei mesi. Per il DFR negativo e TLTRO III, l’impatto netto di allentamento sulle condizioni di prestito bancario e l’impatto positivo sui volumi di prestito dovrebbero generalmente indebolirsi.

Notizia: fonte BCE